베라더믹스의 주요 탈모 임상 결과 발표일별 주가 상승률. 그래픽=탈모인뉴스

새로운 탈모치료제에 대한 기대는 환자에게만 있는 것이 아니다. 치료 효과와 장기 복용 가능성을 확인하려는 탈모인들의 관심과 함께, 새로운 약이 만들어낼 시장을 바라보는 투자자들의 관심도 이어지고 있다.

미국 바이오기업 베라더믹스는 11월 9일(현지시간) 먹는 서방형 미녹시딜 후보물질 ‘VDPHL01’의 남성형탈모 임상 ‘302 연구’에서 12개월 복용 결과를 공개했다. 하루 1회 복용군은 앞서 얻은 모발 증가 효과를 대체로 유지했고, 하루 2회 복용군에서는 모발 수가 추가로 증가했다. 발표 당일 베라더믹스 주가는 전 거래일보다 3.73% 오른 143.95달러에 거래를 마쳤다.

6개월 발모 효과, 1년 복용에서도 이어졌다

이번 발표는 새로운 임상을 시작했다는 소식이 아니라, 기존 302 연구의 장기 복용 결과다. 연구에는 경증~중등도 남성형탈모 환자 519명이 등록됐으며, 처음 6개월 동안 VDPHL01 8.5㎎ 하루 1회군, 하루 2회군 또는 위약군으로 나눠 평가했다.

치료 전과 비교한 측정 부위의 비연모 수 증가량은 하루 1회군에서 6개월째 ㎠당 30.3개, 12개월째 29.7개였다. 하루 2회군은 6개월째 33.0개에서 12개월째 43.9개로 증가했다. 비연모는 솜털을 제외한 모발을 뜻한다.

하루 1회군이 늘어난 모발 수를 유지하는 흐름이었다면, 하루 2회군에서는 치료를 이어가는 동안 추가 개선이 관찰된 것이다.

이번 결과는 약을 중단한 뒤 효과가 지속됐다는 의미는 아니다. 12개월 동안 계속 복용한 결과이며, 6개월 이후에는 위약군도 실제 약을 복용하도록 전환됐다. 따라서 12개월 증가량은 위약과의 차이가 아닌 치료 시작 전과의 비교다.

연장기간의 효과 분석은 각 군에서 확보된 관측자료를 바탕으로 이뤄졌다. 이번 자료는 앞서 확인된 발모 효과가 장기 복용에서도 이어지는지를 보여주는 데 의미가 있다.

오래 복용하는 탈모약, 안전성 자료도 축적

탈모치료제는 효과뿐 아니라 오랫동안 복용할 수 있는지도 중요하다.

회사는 이번 연구에서 치료 관련 중대한 이상반응과 심장 관련 특별관심 이상반응이 보고되지 않았다고 밝혔다. 지속 복용군에서는 7~12개월 동안 이상반응으로 인한 추가 중단도 없었다.

다만 부작용이 전혀 없었다는 뜻은 아니다. 앞선 6개월에는 말초부종과 다모증이 보고됐으며, 추가 6개월에도 새로운 다모증 사례가 나타났다. 이번 결과는 기존 안전성 양상에서 새로운 우려 신호가 확인되지 않았다는 의미로 볼 수 있다.

VDPHL01은 미녹시딜 성분이 서서히 방출되도록 설계한 경구용 제제다. 회사는 급격한 혈중농도 상승을 줄이면서 약물 노출을 지속시키는 방식으로 개발하고 있다. 다만 이번 연구는 일반 속방형 경구 미녹시딜과 효과·안전성을 직접 비교한 시험은 아니다.

임상 진전 바라보는 시장…발표 당일 주가 상승

금융시장에서도 개발 진전에 대한 관심이 나타나고 있다.

베라더믹스의 11월 9일 종가는 143.95달러로, 직전 거래일 종가 138.78달러보다 5.17달러 올랐다. 이날 거래량은 약 49만 주로 직전 거래일보다 적어 거래가 폭증한 것은 아니지만, 장기 임상 결과 발표 당일 주가는 상승 마감했다. 당시 시가총액은 약 60억 달러였다.

증권사 리링크파트너스도 이번 데이터 공개 이후 목표주가를 135달러에서 150달러로 높였다. 새로운 탈모치료제가 허가와 상용화로 이어질 가능성을 금융시장 역시 주시하고 있음을 보여주는 대목이다.

주가에는 시장 전반의 움직임과 수급 등 여러 요인이 작용하므로, 상승 자체가 약효나 허가 가능성을 입증하는 것은 아니다. 다만 장기 임상 결과와 함께 나타난 시장의 반응은 탈모 신약이 의학적 관심을 넘어 사업적 기대의 대상이 되고 있다는 점을 보여준다.

환자는 치료 선택지를, 시장은 지속적인 수요를 기대한다

탈모인이 기대하는 것은 효과를 체감하면서 오래 사용할 수 있는 새로운 치료 선택지다. 시장이 바라보는 것은 그런 치료제가 실제 처방과 지속적인 복용 수요로 이어질 가능성이다. 장기 효과와 안전성 자료는 두 기대를 연결하는 중요한 근거가 된다.

VDPHL01은 아직 개발 중인 후보물질이다. FDA 승인 여부와 허가 내용, 출시 가격, 실제 처방과 복용 지속률 등이 향후 사업성을 가를 요소다. 회사는 여성형탈모를 대상으로 한 306 연구 결과도 2027년 상반기에 발표할 계획이다.

이번 12개월 결과는 새로운 탈모약에 대한 기대를 한 단계 구체화했다. 탈모인에게는 장기간 이어지는 치료 효과의 가능성을, 시장에는 오랫동안 선택받을 치료제로 성장할 가능성을 보여준 것이다.

최영훈 기자(medchoi@naver.com)