JW신약의 피나스테리드 성분 남성형 탈모치료제 ‘모나드정’. 사진=JW신약

미국에서 탈모 신약 개발 기업들이 새로운 투자처로 주목받으면서 국내 증시에서도 이른바 ‘탈모 관련주’가 급등했다.

조선비즈는 9월 8일 보도에서 최근 6거래일 동안 삼익제약이 62.89%, JW신약 55.65%, 현대약품 31.97%, 바이오니아 20.14%, 메타랩스 9.78% 상승했다고 집계했다.

그러나 이들 기업을 모두 ‘탈모 신약 회사’라고 이해하면 실제 사업과 상당한 차이가 있다.

이미 허가된 탈모치료제를 판매하는 회사부터 새로운 약물 전달방식을 연구하는 회사, RNA 기술을 탈모 분야에 적용하는 바이오기업, 모발이식 관련 의료서비스 기업까지 서로 다른 회사들이 주식시장에서 하나의 ‘탈모주’로 묶였기 때문이다.

JW신약, 신약 하나보다 다양한 기존 탈모치료제 포트폴리오

JW신약은 국내 탈모치료제 시장에 직접 참여하고 있는 제약회사다.

피나스테리드 성분의 ‘모나드정’, 두타스테리드 성분의 ‘두타모아정’을 보유하고 있으며 알파트라디올 성분 외용제인 ‘엘-크라넬알파액’을 판매하고 있다.

지난해에는 미녹시딜 5% 성분의 일반의약품 ‘마이딜 5% 폼 에어로졸’도 출시했다. 모발 관리 화장품인 ‘듀크레이 네옵타이드 엑스퍼트’도 유통·판매하고 있다.

즉 탈모치료제 사업과의 연관성은 분명하지만, 최근 미국에서 관심을 받고 있는 새로운 기전의 탈모 신약 개발기업과 같은 성격으로 볼 수는 없다.

현대약품은 오래된 대표 치료제 ‘미녹시딜’ 사업

현대약품도 대표적인 기존 탈모치료제 기업이다.

‘마이녹실’이라는 브랜드로 미녹시딜 외용제를 오랫동안 판매해온 회사다.

미녹시딜은 새로운 탈모 신약 후보물질이 아니라 이미 수십 년 동안 사용돼 온 대표적인 탈모치료 성분이다.

따라서 현대약품의 최근 주가 상승을 새로운 탈모 신약 개발 성공과 직접 연결해서 보는 것은 적절하지 않다.

삼익제약은 장기지속형 치료제 기술 개발

삼익제약은 성격이 조금 다르다.

원형탈모 치료에도 사용되는 JAK 억제제 바리시티닙 등을 장기간 방출할 수 있도록 만드는 미립구 기반 약물전달 기술을 개발하고 있다.

목표는 매일 복용하는 약물을 장기지속형 주사제 형태로 바꾸는 것이다.

하지만 여기서도 ‘새로운 탈모 신약 성분을 발견했다’는 의미와는 구분해야 한다.

기존 약물을 새로운 제형으로 개발하는 기술이며, 특허나 제형 개발 단계가 임상시험 성공이나 품목허가를 의미하는 것도 아니다.

바이오니아, 코스메르나는 화장품…회사의 핵심은 RNA 기술

바이오니아는 이번 탈모주 가운데 특히 구분해서 볼 필요가 있다.

회사는 RNA 간섭 기술을 기반으로 한 SAMiRNA 플랫폼을 보유한 바이오기업이다.

이 기술 연구를 응용해 개발한 탈모 관련 제품이 ‘코스메르나’다.

다만 바이오니아의 사업보고서는 코스메르나를 회사가 개발 중인 SAMiRNA 신약 후보물질과 구분되는 ‘화장품’으로 명확하게 설명하고 있다.

회사는 기능성화장품 인정을 신청했지만 식품의약품안전처 심사에서 기능성 인정을 받지 못했고, 이후 법적 기준에 맞춰 일반 화장품으로 출시했다고 공시했다.

따라서 코스메르나 자체를 탈모치료제 또는 탈모 신약이라고 표현해서는 안 된다.

반면 회사가 보유한 기반 기술이 RNAi 신약개발 플랫폼이라는 점 때문에 투자시장에서는 일반적인 탈모 화장품 기업과 다른 바이오기술 기업으로 인식될 여지가 있다.

메타랩스는 탈모 신약보다 의료서비스

메타랩스는 또 다른 유형이다.

모발이식 병원과 관련된 경영지원 및 의료서비스 사업 등을 통해 탈모 산업에 참여하고 있다.

따라서 탈모 산업과의 관련성은 있지만 신약이나 기존 탈모치료제를 직접 개발·판매하는 제약회사와 동일하게 분류하기는 어렵다.

‘탈모 관련주’와 ‘탈모 신약 개발사’는 다른 말

결국 주식시장에서 사용하는 ‘탈모 관련주’라는 표현은 의약학적인 기업 분류가 아니다.

기존 탈모치료제를 판매하는 JW신약과 현대약품, 새로운 약물 전달기술을 개발하는 삼익제약, RNA 기술을 탈모 분야에 적용하는 바이오니아, 탈모 의료서비스 사업을 하는 메타랩스가 모두 한 테마 안에 들어갈 수 있다.

특허와 연구, 임상시험, 허가된 의약품 판매, 화장품, 의료서비스는 각각 전혀 다른 사업이며 개발단계도 다르다.

최근 주가가 크게 올랐다는 사실만으로 해당 기업의 탈모 신약이 임상에 성공했거나 상용화를 앞두고 있다고 받아들여서는 안 되는 이유다.

탈모 신약에 대한 관심이 높아질수록 ‘탈모주’라는 이름보다 해당 기업이 실제 무엇을 개발하고 있고 지금 어느 단계에 있는지를 구분해서 볼 필요가 있다.

최영훈 기자(medchoi@naver.com)